Cet article examine dans quelle mesure les divergences économiques régionales peuvent expliquer les écarts entre la politique monétaire effectivement menée et les orientations prescrites par les règles habituelles fondées sur les données agrégées. À partir de données mensuelles canadiennes couvrant la période de 1999 à 2024, nous estimons des règles de référence de type Taylor pour la Banque du Canada et interprétons l’opposé de leur composante résiduelle comme une mesure du caractère accommodant de la politique monétaire par rapport aux fondamentaux économiques. Nous mettons ensuite cette mesure en relation avec les conditions des marchés du travail provinciaux, établies à partir des écarts de chômage. Le principal résultat montre qu’une plus grande dispersion des écarts de chômage entre les provinces prédit une politique monétaire plus accommodante que celle prescrite par la règle de référence. Cette relation demeure robuste à différentes spécifications et ne semble pas s’expliquer uniquement par les difficultés des régions les plus touchées ou par la situation particulière d’une seule région. Les résultats mettent plutôt en évidence un mécanisme plus général lié aux divergences régionales, avec des contrastes particulièrement marqués entre les provinces où les industries des combustibles fossiles occupent une place importante et les autres provinces. Des éléments complémentaires tirés de l’analyse institutionnelle et textuelle suggèrent que la circulation de l’information régionale, plutôt qu’un traitement préférentiel accordé à certaines régions, pourrait contribuer à expliquer cette tendance. Dans l’ensemble, les résultats suggèrent que les divergences régionales influencent la politique monétaire, même au sein d’une banque centrale dont le mandat est national et qui ne dispose d’aucune représentation régionale officielle.